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傳統(tǒng)玻璃業(yè)務(wù)獨(dú)挑大梁,業(yè)績穩(wěn)健增長
傳統(tǒng)玻璃業(yè)務(wù)仍然是09年公司收入和利潤的主要來源。目前公司平板玻璃利潤逐月遞增,2009年一季度為盈利低谷。建筑用玻璃的需求滯后于房地產(chǎn)投入資金3-6個(gè)月左右,房地產(chǎn)企業(yè)加快已有項(xiàng)目的建設(shè),有望更快帶來玻璃的需求。預(yù)計(jì)2009年房地產(chǎn)投入資金增速為15%,下半年平板玻璃和工程玻璃銷售將超出市場預(yù)計(jì)。而生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)正常化需要6個(gè)月左右,目前競爭對(duì)手主要停產(chǎn)項(xiàng)目尚未復(fù)產(chǎn),因此下半年供求關(guān)系改善,這也保證了玻璃價(jià)格可以有效消化成本上升壓力,預(yù)計(jì)平板玻璃毛利率水平將保持穩(wěn)定。
09年平板玻璃產(chǎn)能從2008年的110萬噸提高到160萬噸,09年底將達(dá)到220萬噸,預(yù)計(jì)2009年平板玻璃收入增長10%,毛利率上升2%至25%的水平。工程玻璃方面,公司08年底年產(chǎn)能達(dá)到1200萬平米,09年公司LOW-E中空玻璃產(chǎn)能將增長250萬平米左右,2010年成都項(xiàng)目釋放產(chǎn)能后總產(chǎn)能將達(dá)到1325萬平米。目前訂單較為飽滿,預(yù)計(jì)今年收入增長50%,毛利率保持穩(wěn)定為33%。精細(xì)玻璃沒有新增產(chǎn)能,外部需求疲弱,預(yù)計(jì)收入規(guī)模萎縮6%左右,毛利率下降1%至42%。
堅(jiān)定看好太陽能產(chǎn)業(yè),新增投入資金集中于此
2009年公司總投入資金不超過10億元,遠(yuǎn)低于08年的26億元左右,新項(xiàng)目集中于太陽能產(chǎn)業(yè)。公司在晶體硅電池還是在薄膜電池均具有國內(nèi)特別的產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢,廣發(fā)經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證非??春闷淝熬埃贿@兩年將陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)期,但對(duì)09年利潤貢獻(xiàn)有限,由于基數(shù)較低和產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展,預(yù)計(jì)2009-2011年其營業(yè)收入增長80%、120%、150%。
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